【財經分析】墨西哥比索連漲創高位 市場預測中長期或將回調

新華財經墨西哥城7月5日電（記者翟淑睿、吳昊）近期，墨西哥比索延續上半年強勁表現，在本周創下逾十個月來的最高水平。然而，隨著美國對多國加征關稅的暫緩措施即將于7月9日到期，市場對比索后續走勢日益審慎。多家機構預測顯示，當前高位運行的比索未來一年或將溫和回調。

連續升值動能減弱，回調預期升溫

墨西哥比索自2024年底受貿易緊張局勢影響大幅貶值后，進入持續回升通道。根據路透社發布的外匯市場調查，2025年前半年比索已累計升值13.2%，成為拉美表現最強勁的貨幣之一。其兌美元匯率從去年底的20以上水平升至目前的18.7左右。

路透調查對22位外匯專家的中值預測顯示，比索未來12個月內或將溫和貶值5.5%，匯率水平預計從7月2日的18.72下行至19.80。

根據墨西哥央行發布的《2025年6月私人部門經濟專家預期調查》，分析師中值預測比索將在年底貶至1美元兌20.13比索，較當前水平貶值約7%，反映出市場對其中長期走勢趨弱的普遍預期。

分析人士指出，比索回調預期的背后，反映出市場對全球貿易政策變化的擔憂。美國對多國加征關稅的“凍結期”即將于7月9日到期，若重啟關稅，將可能引發新一輪貿易摩擦。

市場目前普遍聚焦7月9日這一關鍵節點。屆時，美國政府是否選擇重啟關稅，或延長現有凍結期，將直接影響新興市場情緒，尤其是對美出口依賴較高的墨西哥。

巴克萊銀行外匯策略師塞莫斯·菲奧塔基斯（Themos Fiotakis）表示，當前外匯市場尚未完全計價美國關稅政策可能帶來的極端風險。他們的分析認為，在最壞的情況下，比索可能面臨更高的貶值壓力。

據墨西哥政府，美墨加協定可能提前至今年重新談判。特朗普政府或調整對墨貿易框架，引發投資者對墨西哥政策前景的重新評估。

此外，墨西哥比索估值已處于階段高位，技術面存在一定回調壓力。分析人士認為，升值空間有限將促使部分短線資金逐步兌現收益，拉低匯率中樞。

節日交投清淡中延續漲勢，短線走勢穩定

7月4日適逢美國獨立日假期，市場交投清淡，但比索仍小幅走強。根據墨西哥央行數據，4日比索兌美元收報18.6297，較前一交易日升值3.32分，漲幅0.18%。

本周以來，比索累計升值22.32分，較上周五收盤價18.8529上漲約1.18%，創下自去年8月以來的新高。盡管交易量有限，但匯率走勢顯示市場暫未出現恐慌拋售跡象。

分析指出，比索上半年強勢表現得益于美元走軟、美聯儲政策預期緩和，以及特朗普政府對墨西哥出口新規相對溫和等因素。此外，墨西哥高利率環境也吸引大量國際資金流入，進一步支撐匯率。

巴克萊銀行拉美外匯與利率策略師埃里克·馬丁內斯（Erick Martinez）表示，盡管全球貿易摩擦可能對本已波動較大的比索構成壓力，“墨西哥并未被列入對等關稅范圍，這在7月9日全球關稅決策節點前，暫時減輕了比索的壓力?！?/p>

Ve por Mas銀行首席經濟學家亞歷杭德羅·薩爾達尼亞（Alejandro Salda?a）指出，比索可能出現的貶值將受到限制，“得益于美墨加協定的保障，墨西哥在美國市場繼續享有優惠貿易待遇?！?/p>

此外，貨幣政策環境也利于匯率穩定。墨西哥央行維持較高利率，而美聯儲降息預期升溫，令墨美之間的利差擴大，吸引國際套利資本流入。薩爾達尼亞認為，只要高利差持續，比索貶值壓力不會明顯擴大。

不過，市場仍需警惕中長期風險。特朗普政府是否延長關稅凍結期、或推動新的貿易協議，將成為比索下一階段走勢的重要決定因素。

編輯：馬萌偉

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