債市日報：7月2日

新華財經北京7月2日電（王菁）債市周三（2日）延續強勢，銀行間現券收益率下行1BP左右，國債期貨主力全線收漲，超長端表現更亮眼；公開市場單日凈回籠2668億元，月初資金面愈顯寬松，存款類機構隔夜質押式回購利率小幅下行。

交易員稱，非銀機構融資成本跟隨市場整體明顯下行，月初擾動因素有限，短期內資金偏松格局有望延續。隨著寬信用穩增長逐步兌現，債市情緒可能受到影響，利率下行并非一帆風順，可以結合倉位適度避險、逢調配置。在央行的政策方向更加明朗之前，債市可能較難出現較大級別的行情。

【行情跟蹤】

國債期貨收盤全線上漲，30年期主力合約漲0.40%，10年期主力合約漲0.14%，5年期主力合約漲0.07%，2年期主力合約漲0.03%。

銀行間主要利率債收益率紛紛下行。截至發稿，30年期國債“25超長特別國債02”收益率下行0.75BP報1.8435%，10年期國開債“25國開10”收益率下行0.7BP報1.7110%，10年期國債“25附息國債11”收益率下行0.6BP報1.6365%，2年期國債“25附息國債06”收益率下行0.85BP報1.3575%。

中證轉債指數收盤下跌0.32%，報444.34點，成交金額655.32億元。錦雞轉債、中寵轉2、精裝轉債、奧飛轉債、永安轉債跌幅居前，分別跌5.71%、4.69%、4.08%、4.04%、3.96%。應急轉債、塞力轉債、雙良轉債、偉隆轉債、測繪轉債漲幅居前，分別漲12.42%、7.17%、5.41%、5.20%、4.86%。

【一級市場】

農發行1.074年、3年、10年期金融債中標收益率分別為1.3513%、1.6501%、1.7352%，全場倍數分別為2.58、4.07、3.24，邊際倍數分別為20.21、2.2、3.65。

財政部28天、63天期國債加權中標收益率分別為1.1351%、1.2018%，邊際中標收益率分別為1.1873%、1.2541%，全場倍數分別為3.89、3.68，邊際倍數分別為3.06、2.24。

【資金面】

公開市場方面，央行公告稱，7月2日以固定利率、數量招標方式開展了985億元7天期逆回購操作，操作利率1.40%，投標量985億元，中標量985億元。數據顯示，當日3653億元逆回購到期，據此計算，單日凈回籠2668億元。

月初資金面愈顯寬松，存款類機構隔夜質押式回購利率小幅下行，仍位于1.36%位置，七天質押式回購利率則下行4BPs。長期資金方面，全國和主要股份制銀行一年期同業存單最新成交在1.6%附近，較上日降2BPs左右。

【機構觀點】

中信證券：三季度或進入寬信用政策效果兌現期，需要關注對債市情緒的影響。預計三季度新型政策性金融工具額度有望下達，進而提振經濟金融數據表現?？紤]到貨幣政策寬松、固收資管產品規模維持增長、海外不確定因素仍存等，依然看好下半年債市表現。

中金固收：展望未來，中長期來看理財規模在存款利率下調背景下有望繼續增長。同時因為理財與信托合作整改中仍有一定浮盈釋放，所以即使短期債市調整對理財規模影響也或有限，信用債供需關系繼續維持正面。在基本面仍然偏弱的情況下，跨過月末，7月初收益率或重回下行，并且季初理財規?；蛑鼗卦鲩L，在供需偏正面的情況下，信用利差尤其是中短端仍將維持低位。

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編輯：王柘

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