商品日報（7月1日）：集運歐線漲超7% 工業硅焦煤等重歸跌勢

新華財經北京7月1日電（郭洲洋、左元）7月1日，國內商品分化明顯，集運歐線大漲超7%，紅棗漲超2%，黃金、 20號膠、白銀、滬銅漲超1%；工業硅跌超4%，玻璃、焦煤跌超3%，純堿、焦炭、多晶硅、PVC、硅鐵跌超2%，氧化鋁、鐵礦石跌超1%。

截至1日下午收盤，中證商品期貨價格指數收報1379.05點，較前一交易日上漲2.58點，漲幅0.19%；中證商品期貨指數收報1911.95點，較前一交易日上漲3.58點，漲幅0.19%。

中證商品期貨價格指數日內走勢圖（來源：新華財經專業終端）

集運歐線大幅走高 貴金屬繼續反彈

7月1日，集運歐線主力合約午后快速拉漲，盤中一度漲超8%，最終收漲7.80%?，F貨方面，據上海航運交易所數據，截至2025年6月30日，上海出口集裝箱結算運價指數（歐洲航線）報2123.24點，與上期相比漲9.6%。近期有航司重新調漲恢復運價水平，同時市場對7月預期較好，認為運價下行空間有限，對盤面形成了支撐，但目前來看，基本面依舊較弱。因此，對于主力2508合約，海通期貨認為，在目前驅動依然偏空的背景下不建議較早基于交割邏輯確定下行邊際進行做多，但同時由于下行空間較為有限，后續逢高短空策略的配置性價比更高。10合約依然維持空配，現貨見頂時間前置或將打開運價底部空間，年初至今最低的SCFIS歐線指數約1250點，作為下一階段的估值參考；短期波動風險在于中美關稅緩和帶來的宏觀情緒共振和美線改善預期。

市場對美聯儲降息預期的增強，美元指數走軟，現貨黃金連續反彈，滬金與滬銀也顯著走高，主力合約均漲超1%。此外，市場對特朗普關稅政策的不確定性仍存擔憂，也對金價形成支撐?；煦缣斐善谪洷硎?，隨著地緣溢價和避險情緒的回調，黃金正在回到原有的主線，即各國的公共債務持續擴張的問題，美國即將通過的大而美法案將繼續擴大債務上限，并且美聯儲持續面臨降息施壓，獨立性遭到挑戰，美元走弱趨勢仍在繼續，外國央行在弱美元下對黃金的需求預計將延續。當前是黃金重新尋找支撐的問題，雖然短期市場的避險情緒下降，但是對中長期全球貨幣信用，公共債務，以及大國對抗的擔憂并未緩解，黃金的長期走牛格局仍在繼續。

反彈未能持續 工業硅、玻璃、焦煤等重回弱勢

上周顯著反彈的工業硅、多晶硅、焦煤、玻璃等昨日沖高回落，今日繼續下跌。其中，工業硅跌超4%，據Mysteel分析，生產端來看，北方大廠按計劃逐步停爐中，主要停爐產區集中在東部產區，西部開爐數暫無變化。南方云南產區豐水期電價即將進一步下調，預計保山產區電價在3毛附近，保山、德宏等地陸續有硅廠復工復產中，預計至本月中旬復產數在25臺以上，供應端仍面臨較大壓力。隨著焦煤等價格的回調，工業硅成本支撐減弱，整體維持高庫存運轉?？傮w來說，工業硅大廠雖有減產，但南方小爐型復產有所填補，供應端壓力不減，基本面無明顯轉好，難以支撐盤面繼續回彈。

焦煤期貨跌超3%。據光大期貨分析，供應端環保督察工作臨近結束，山西多個部分煤礦逐步復產，市場對于焦煤生產有寬松預期。需求端，下游陸續進行補庫，部分優質煤種小幅反彈，終端鐵水繼續回升，需求支撐較穩，鋼廠盈利有所好轉，但整體以按需采購為主，預計短期焦煤盤面震蕩運行。

玻璃亦跌超3%。華聯期貨分析稱，今日山東金晶科技股份有限公司淄博五線復產點火，產能600噸／日。上周一條產線放水，兩條前期點火產線陸續出玻璃，以及前期熱修產線恢復，周熔量環比略有減少，后續仍有產線點火，日熔量將低位回升。廠家庫存環比小幅去庫，其中華北地區去庫較明顯，華東地區也有小幅去庫，其它地區均小幅累庫。短期玻璃估值相對偏低驅動反彈，不過淡季需求改善有限，庫存仍處同期高位，弱現實令玻璃價格持續承壓。

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編輯：張瑤

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