6月份LPR如期持穩 短期內政策加碼預期降溫

新華財經北京6月20日電（記者翟卓）20日，6月份貸款市場報價利率（LPR）如期出爐，其中1年期和5年期以上品種分別報3.0%、3.5%，二者均與此前持平。

業內人士表示，此次LPR持穩符合預期，在5月兩期限品種均隨7天期逆回購利率下行10個基點之后，政策進入成效觀察期，短期內繼續加碼的必要性不強。

而且從形成方式看，LPR由政策利率和報價加點共同決定，其中政策利率主要為7天期逆回購利率，截至目前在6月份內并未改變，意味著LPR的定價基礎未變。

報價加點則受銀行資金成本、信貸市場供求及信用風險溢價等因素綜合影響。但在資產負債兩端的共同作用下，商業銀行息差仍然承壓，主動壓降加點的動力也不足。

具體來看，中信證券首席經濟學家明明表示，雖然5月逆回購降息落地后資金利率中樞有所下行，1年期同業存單利率也回落至1.65%附近，但當前政府債券供給壓力較大，疊加存款降息后存在一定的存款搬家問題，當前銀行負債端仍面臨結構性壓力。

“與此同時，截至今年一季度，商業銀行凈息差已壓縮至1.43%的歷史低位，而5月份降息落地后其息差料將進一步收窄。兩項因素疊加來看，商業銀行并不存在很大壓縮LPR對逆回購利率加點的意愿?！泵髅髡f。

不過再往后看，東方金誠首席宏觀分析師王青也提到，下半年外部環境仍然面臨較大的不確定性，在大力提振內需、更大力度推進房地產市場止跌回穩的過程中，LPR或還有下行空間。

還有受訪人士表示，鑒于外部環境波動對出口的影響將主要在下半年顯現，在物價水平偏低的背景下，下半年央行或還會繼續降息，并帶動兩個期限LPR下行。而這也將引導企業和居民貸款利率更大幅度下行，降低實體經濟融資成本，激發內生性融資需求，是下半年擴大投資提振消費、緩解外部沖擊的一個重要發力點。

“此外，考慮到下半年穩樓市政策需要進一步加力，特別是5月7日央行宣布下調公積金貸款利率0.25個百分點，為后期居民商業房貸利率下調打開了空間，不排除下半年監管層或通過單獨引導5年期以上LPR下行等方式，推動居民房貸利率更大幅度下行?！蓖跚嗾f。

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編輯：王春霞

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