美國5月零售銷售數據遭遇重挫，汽車及建筑材料領跌

新華財經北京6月17日電 （王曉偉）美國商務部數據顯示，5月美國零售銷售額創年內最大降幅，反映出新關稅政策對消費支出的顯著抑制效應，其中汽車消費領域受挫尤為明顯。綜合來看，經濟數據整體表現疲軟，同時，伴隨進口價格超預期攀升與出口價格不及預期。

圖為：美國零售銷售月率變化 來源：新華財經

數據顯示，美國5月零售銷售環比下滑0.9%，遜于市場預期的-0.6%，且前值下修至-0.1%；剔除汽車后的銷售環比降0.3%，亦低于預期的0.2%。當前，市場對關稅政策的憂慮疊加高物價環境持續發酵，共同制約著美國消費市場的活力。

在涵蓋的13個商品類別中，有7類銷售額下降，建筑材料和機動車板塊跌幅居前。前期消費者為規避貿易政策不確定性引發的提前消費效應已逐步消退，當前市場進入消費調整期。作為服務消費核心觀測指標的餐飲與住宿領域，本月支出規模創下本年度第二大單月降幅，凸顯居民非必需消費領域的緊縮傾向。

在經歷關稅預期驅動的集中采購周期后，美國家庭部門正系統性縮減消費支出規模。盡管當前關稅政策尚未形成顯著的輸入型通脹壓力，但持續攀升的居住成本與高位運行的融資成本已形成疊加效應，導致消費者信心指數連續三個月處于收縮區間，家庭資產負債表修復進程受阻。

媒體調查顯示，60%受訪美國家庭鑒于對經濟下行風險的普遍擔憂，已實質性削減可選消費支出，其中服務消費領域成為支出縮減的重點區域。經GDP平減指數調整的核心消費組數據仍小幅超出市場預期，表明當前消費疲軟更多表現為結構性調整而非全面衰退。分析機構指出，美國零售數據釋放出需求端降溫信號，但其對三季度經濟增長預測的邊際影響尚需結合其他經濟指標綜合評估。

5月零售銷售額顯著下滑，主要歸因于消費者在3月份針對總統對所有進口商品加征關稅前的消費激增后，開始調整其支出行為。

剔除機動車及零部件的核心零售銷售額環比呈現 0.3%的下降態勢，低于市場預期的 0.2%增幅，且 4 月數據由此前公布的增長 0.1%修正為持平。同時，剔除汽車和汽油的零售銷售額環比下降 0.1%，4 月數據亦從之前公布的增長 0.2%下修至增長 0.1%。

此次銷售下滑緊隨今年消費者信心顯著下降之后。不過，當前通脹已穩步降溫，失業率維持在低位，鑒于經濟總體保持穩健，這有望在未來數月推動消費實現持續增長。

5月，家居和園藝中心銷售額降幅達 2.7%，電子產品和家電商店下降 0.6%，雜貨店下降 0.7%。但部分領域表現亮眼，在線零售商銷售額增長 0.9%，服裝店增長 0.8%，家具店增長 1.2%。

萬神殿宏觀經濟首席美國經濟學家塞繆爾·湯姆斯指出，歷史經驗顯示，7月物價漲幅或將最為顯著。盡管關稅全面影響或于今年后續時段逐步顯現，進而對實際收入增長形成壓制，且勞動力市場疲軟態勢會使民眾在可自由支配支出方面趨于審慎。此外，家庭已無“過剩儲蓄”支撐，亦缺乏強勁股價上揚帶來的消費刺激效應。

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編輯：王姝睿

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