債市日報：6月17日

新華財經北京6月17日電（王菁）債市周二（6月17日）延續偏強整理，國債期貨主力全線收漲，銀行間現券收益率多數回落，短債強勢更明顯，曲線前端下行約3BPs；公開市場單日凈投回籠1833億元，資金利率普遍轉為走低。

機構認為，買斷式逆回購重回凈投放，隔夜利率在政策利率以下站穩，這些現象或表明資金轉松趨勢仍將延續。不過，市場對于資金轉松的事實確認，還需要一些時間，現券走勢的演繹速度或許會加速這一過程。

【行情跟蹤】

國債期貨收盤全線上漲，30年期主力合約漲0.24%報120.820，10年期主力合約漲0.14%報109.160，5年期主力合約漲0.15%報106.300，2年期主力合約漲0.08%報102.540。

銀行間主要利率債多數回落，10年期國開債“25國開10”收益率下行1BP至1.7055%，10年期國債“25附息國債11”收益率下行0.25BP至1.6375%，3年期國債“25附息國債05”收益率下行3BPs至1.3775%。

中證轉債指數收盤上漲0.07%，報435.22點，成交金額635.08億元。北陸轉債、惠城轉債、天源轉債、財通轉債、豪美轉債漲幅居前，分別漲12.75%、7.88%、5.79%、4.65%、3.90%。精達轉債、金陵轉債、志特轉債、東時轉債、金丹轉債跌幅居前，分別跌7.29%、7.09%、6.94%、6.76%、4.83%。

【海外債市】

北美市場方面，當地時間6月16日，美債收益率集體上漲，2年期美債收益率漲1.89BP報3.964%，3年期美債收益率漲2.52BPs報3.925%，5年期美債收益率漲2.63BPs報4.030%，10年期美債收益率漲4.16BPs報4.446%，30年期美債收益率漲6.04BPs報4.956%。

亞洲市場方面，日債收益率延續走高，10年期日債收益率上行2.8BPs至1.479%，3年期和5年期日債收益率分別上行0.7BP和2BPs，報0.831%和1.033%。

歐元區市場方面，當地時間6月16日，10年期法債收益率跌1.9BP報3.232%，10年期德債收益率跌0.9BP報2.522%，10年期意債收益率跌3BPs報3.452%，10年期西債收益率跌1.5BP報3.139%，10年期英債收益率跌1.7BP報4.531%。

【一級市場】

國開行10年期固息債＂25國開15"中標利率為1.65%，全場倍數3.94，邊際倍數2.02；國開行5年期固息債＂25國開08(增發）"中標利率為1.5276%，全場倍數3.67，邊際倍數1.01。

10年期“25甘肅債23”中標利率1.78%，全場倍數25.05，邊際倍數1.74；7年期“25甘肅債24”中標利率1.69%，全場倍數26.02，邊際倍數3.36。

【資金面】

公開市場方面，央行公開市場開展1973億元7天期逆回購操作，操作利率1.40%。數據顯示，當日1986億元逆回購到期和1820億元MLF到期。單日凈投回籠1833億元。

資金面方面，Shibor短端品種多數下行。隔夜品種下行1.9BP報1.369%；7天期下行0.2BP報1.508%；14天期上行2.8BPs報1.571%；1個月期持平報1.621%。

【機構觀點】

華源證券：利率債可能階段性窄幅震蕩，建議關注收益率2%以上的信用債。當前，對超長利率債偏空，降準降息已經落地，長債利好或已出盡。若不發生超預期事件到年底10年期國債或運行于1.6%-1.8%的窄幅區間，債市或缺乏趨勢性機會。

中信固收：從3月以來，資金利率一直處于有序下行的通道，從更長周期的經驗來看，為了支持穩增長、寬信用、擴內需等目標，隔夜資金利率通常應略低于政策利率水平，從而營造合理充裕的流動性環境，這是當前貨幣政策的應有之義，而非階段現象。不過，市場總是對短期經驗過度定價，而忽視長期經驗。

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編輯：王柘

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