【財經分析】巴西雷亞爾升至八個月新高 利率決議與中東局勢走向成市場焦點

新華財經圣保羅6月16日電（記者楊家和）當地時間16日，受全球地緣緊張局勢緩和、巴西國內經濟數據改善以及市場對“超級星期三”利率會議的高度關注等多重因素影響，巴西雷亞爾兌美元時隔八個月再度漲破5.50，漲幅達1.03%。經濟學家預計到2025年年底巴西雷亞爾兌美元將為5.77，之前預估5.80。

分析人士認為，全球利率政策的協同調整將直接影響新興市場的資本流動結構。未來利差變動將成為影響巴西吸引外資能力的重要因素。

中東風險趨緩 市場風險偏好回升

隨著以色列與伊朗沖突進入第四日，市場情緒趨于理性。此前由于擔心襲擊影響控制著全球約五分之一石油消耗的霍爾木茲海峽，導致石油供應中斷，國際市場油價一度上漲逾8%，但最新交易日收盤價格已轉為下跌。

對市場而言，這場沖突引發了避險情緒，導致投資者最初尋求美元和黃金等安全資產的庇護。上周五美元兌其他主要貨幣匯率上漲，正是這種情況的體現。

但在本周第一個交易日，美元未能維持漲勢，體現投資者對美國資產表現出一定的厭惡?！暗侥壳盀橹?，地緣政治緊張局勢對美元幾乎沒有提振作用，反映出市場對其避險地位的持續不信任?！卑２镢y行（Ebury Bank)市場分析師愛德華多·穆蒂尼奧（Eduardo Moutinho)表示，“投資者不愿平掉美元空頭倉位?！?/p>

然而，市場普遍將地緣政治短期沖擊視作“風險窗口”，而非系統性危機。一旦“恐慌”過去，在避險情緒初步退潮下，就會出現獲利回吐的現象。投資者回歸風險資產，美元失去短期支撐。

16日，美元兌雷亞爾匯率下跌1.03%，報5.4855雷亞爾，這也是自去年10月7日收盤于5.4865雷亞爾以來的最低水平，跌破5.5雷亞爾關口。Ibovespa指數亦上漲1.49%，收于139256點。

在經濟企穩與通脹緩解的共振之下，市場對短期政策收緊的憂慮有所減弱，巴西風險資產受到追捧。

經濟數據超預期 利率前景不確定性加劇

根據巴西央行的數據，巴西經濟在4月份第二季度初的增長超出了預期。經濟活動指數（IBC-Br）被視為巴西國內生產總值（GDP）指標，4月份增長了0.2%，而預計增長為0.1%，顯示內需仍有韌性。與此同時，巴西央行《每周焦點》最新報告顯示，2025年通脹預期由5.44%下調至5.25%，為貨幣政策保持穩定提供了空間。

此外，市場目光現集中于即將召開的“超級星期三”利率決議。屆時，巴西央行與美國聯邦儲備委員會同時公布利率政策。

根據巴西央行調查結果，68%的市場參與者預計巴西將維持Selic基準利率于14.75%不變，另有32%認為將小幅加息25個基點。

Itaú銀行預計，貨幣當局可能“維持利率在高位較長時間”，以穩住通脹預期。巴西投資咨詢公司B&T XP北部和東北部外匯業務負責人迭戈·科斯塔（Diego Costa）表示，“市場尚未就央行是否維持基準利率形成共識。通脹壓力依舊，而財政不確定性再次成為焦點?！?/p>

稅收與財政不確定性牽動資金流向

在貨幣政策之外，財政議題也對市場走勢形成擾動。巴西政府近期公布的新稅制提案意在替代此前備受爭議的金融交易稅（IOF)方案，擬對保險、博彩、加密資產及部分免稅投資工具（如LCI、LCA）提高征稅力度。

盡管此舉意在維持財政平衡、緩解政治壓力，但仍遭遇國會部分議員反對。美國有線新聞網巴西頻道（CNN Brasil）援引市場觀點稱，政府在財政端仍面臨政治掣肘，市場期待更多圍繞支出效率與結構性改革的討論。

Bradesco BBI策略主管本·萊德勒（Ben Laidler）的研報文章指出，“市場尚未就央行是否維持基準利率形成共識。通脹壓力依舊，而財政不確定性再次成為焦點?！?/p>

分析人士認為，全球利率政策的協同調整將直接影響新興市場的資本流動結構。未來利差變動將成為影響巴西吸引外資能力的重要因素。在通脹未現系統性壓力、經濟活動溫和擴張的背景下，若巴西央行維持現有政策框架，有助于穩定外資預期并降低市場波動性。

總體而言，當前巴西金融市場在外部風險緩和、內部數據利好等多重因素下表現樂觀，然而財政與稅制不確定性仍是市場難以忽視的潛在壓力。未來幾日，投資者將密切關注利率決議和相關政治進展，以進一步判斷雷亞爾與資產市場的走勢方向。

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編輯：馬萌偉

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