中國人民銀行浙江省分行行長劉玉苓：金融支持科技創新的浙江探索與思考

在12月2日舉行的2024中國金融學會學術年會暨中國金融論壇年會上，中國人民銀行浙江省分行行長劉玉苓發表“金融支持科技創新的浙江探索與思考”主題演講。

全文如下：

各位領導、各位專家、各位嘉賓：

大家下午好！非常榮幸受邀參加本次中國金融學會學術年會。做好科技金融大文章是支持科技自立自強，推進金融強國建設的重要舉措。當前浙江正在奮力推進中國特色社會主義共同富裕先行和省域現代化先行，大力發展科技金融，才能支撐高質量發展，實現“兩個先行”。在人民銀行總行的關心支持下，浙江獲批杭州、嘉興兩個科創金融改革試驗區，依托改革試驗區，浙江做了一些初步的探索和嘗試。今天我想和大家分享四個金融支持科技創新的浙江案例。

第一個案例：孿生投貸公司破解外部投貸聯動難題

我國的融資結構長期以間接融資為主，新增社會融資中近七成為銀行貸款。發展科技金融，需要首先回答的是，在中國這樣一個以間接融資為主的國家，如何發揮銀行在科技金融中的作用。從國際上看，投貸聯動是銀行借助創投機構專業能力，以股權和債權相結合的方式支持科技型企業的有效途徑，可以有效解決貸款收益與風險難以匹配的問題。但《商業銀行法》對銀行設立股權類投資公司嚴格限制，目前國內僅個別銀行開展試點，而銀行與第三方投資機構合作開展的外部投貸聯動又面臨股權投資收益入賬難、銀行與創投機構利益協同難等問題。

針對這些問題，嘉興銀行通過設立孿生投資公司找到了解決辦法。所謂孿生投資公司是指，由銀行股東參照其在銀行的投資份額共同設立的專門從事投貸聯動業務的投資公司。由于銀行與孿生投資公司股東相同、持股比例一致，投貸雙方共同開展貸前調查和投貸表決，提升了投資決策的協同性，同時銀行的股東也可以通過孿生投資公司分享投資收益。另一方面由于銀行與孿生投資公司是相互獨立的市場主體，孿生投資公司的風險也不會外溢到銀行，從而實現了真正的風險隔離。成立兩年以來，嘉興銀行的孿生投資公司嘉銀創投已與42家未上市科技型企業簽訂認股選擇權協議，配套貸款金額3.9億元，以行權、大股東回購等方式獲得超額收益共計255萬元。

第二個案例：科創風險池有效分擔銀行風險

發展科技金融要守住金融安全的底線，銀行安全是金融安全的基石，如何在支持科技創新的同時守護好銀行安全是一個無法回避的問題。

浙江充分發揮政府性融資擔?！霸鲂?、分險、中介”功能，推動構建政銀擔合作的“科創風險池”，共同支持科技型企業融資。風險池資金由政府性融資擔保機構、地方政府和合作銀行三方組成，按照4︰4︰2的比例認繳資金，共同組成科創風險池。一方面，地方政府綜合考察科創屬性、企業規模等信息，審核并形成入池企業白名單，有效降低了銀企信息不對稱；另一方面，銀行不需要實際出資，只在發生代償時承擔20%資金損失，大大降低了銀行承擔的貸款損失風險，提高了銀行發放科技型企業貸款的積極性。此外，科創風險池貸款設置最高利率上限和最高擔保費率上限，為科技型企業提供最優融資服務。截至目前，浙江已推動31個有條件的縣（市、區）成立“科創風險池”，累計服務培育科創企業1.93萬家，占全省科創企業的五分之一，累計服務培育專精特新企業6900余家，占全省專精特新企業的三分之一。

第三個案例：股權份額交易試點拓寬風險投資退出渠道

科技型企業具有“高成長、高風險、輕資產”特征，從風險收益適配角度來說，更多依靠股權投資基金支持。但我國股權投資的退出渠道還比較狹窄，使得股權投資市場更多偏好擴張期、成熟期項目，而不是投早、投小、投長期。

浙江以獲批股權投資和份額轉讓試點為契機，搭建股權投資和創業投資份額轉讓系統。在項目端，通過大數據技術，接入各類數據源，實現工商、科創、風險等17類公共信息在線查閱功能，并根據不同用戶權限及項目推進階段，提供分層、定向的資產信息披露；在需求端，與線上交易平臺、產交所、線下拍賣機構等開展合作，精準對接20萬專業投資者，推進一批頭部私募股權基金以及銀行理財子公司、信托機構、資產管理公司等另類金融機構參與份額轉讓。截至目前，已成功撮合完成創投股權轉讓4單，轉讓金額8000萬元，待轉讓儲備資產金額超10億元。同時推動組建份額轉讓基金（S基金），計劃首期規模5億元，總規模50億元。

第四個案例：改革考核評價機制為政府引導基金松綁

科技成果進入大規模產業化之前，還須經歷小試、中試，最后進入成熟階段。中試是科技成果通向產業化的“最后一公里”，因其失敗率極高，也被稱為科技創新的“死亡之谷”。從國際上看，加大政府資金投入對于初創科技型企業順利渡過“死亡之谷”至關重要。但是受限于國有資金屬性和國有資產監管要求，目前國內大多數支持科技創新的政府引導基金過度追求資金的安全性、收益性，沒有真正發揮投早、投小、投硬科技的引導作用。

為充分發揮政府引導基金的引導作用，浙江設立“產業集群基金、專精特新基金、科創母基金”三大基金群，形成“專精特新基金+科創母基金”聯動支持“投早投小投硬”模式。尤為值得一提的是，浙江改革了政府引導基金的考核評價機制。一方面，以更長的周期支持產業培育。將科創母基金周期從原來的8-10年拉長為15年，同時拉長對子基金的考核周期，倡導子基金做耐心資本，成為科學家、企業家的“合伙人”，對于重大戰略領域的重點直投項目，則直接不設置退出時間。另一方面，以更大的容錯度支持風險投資。明確單支專精特新基金和科創母基金出資部分虧損在40%以內，不啟動責任認定程序。截至目前，浙江已組建2支專精特新基金和3支科創母基金，規模合計160億元。

各位領導、各位專家，浙江在科技金融領域的探索仍處于起步階段，還需要各方的關心支持和幫助。下一步我們將認真貫徹落實《加大力度支持科技型企業融資行動方案》《關于扎實做好科技金融大文章的工作方案》《關于做好重點地區科技金融服務的通知》，持續推進科技金融改革創新，書寫好科技金融大文章的浙江答卷。

一是要在部門協同上取得新突破?？萍冀鹑谑且豁棤可婷孑^廣的系統工程，不僅需要金融系統自身的努力，還需要各級政府和相關部門的大力支持，以及政策方面的協調配合，推動形成更加緊密的聯動機制，加大對科技金融領域的政策和資源傾斜。我們將積極加強金融、科技、財稅、投資等政策聯動，在深化科創企業大數據信用信息共享和運用、完善知識產權交易市場、健全風險補償、貸款貼息、保費補貼等機制方面干實事、出實招，不斷完善多方聯動的政策支持體系。

二是要在區域聯動上取得新成效。長三角、珠三角、京津冀等地是我國經濟重要增長極，也是具有重要影響力的科技創新中心。做好科技金融工作要致力于服務國家重大區域戰略，促進各地區金融資源、科技資源和信息資源的共享與流動，推動區域金融耦合協同發展，提升區域整體創新能力和競爭能力。我們將依托長三角金融協同推進機制，進一步發揮長三角五城市科創金融改革試驗區的集群效應和協同效應，推動科技金融技術共研、場景共建、成果共用，推進資金鏈與產業鏈、創新鏈、人才鏈深度融合，助力構建科技創新高地。

三是要在創新能力上取得新提升。發揮金融機構在科技金融中的主體作用，關鍵是要激發金融機構創新活力，形成更多成熟的科技金融服務模式。我們將積極推動科創金融產品創新能力提升，支持金融機構完善以知識產權、人力資本為核心的信貸準則，圍繞科技型企業不同發展階段創新針對性科技金融產品。推動科技企業信用模型創新能力提升，支持金融機構推廣應用企業“創新積分制”，創新“技術流”等風險評估模型，提高對科技型企業的授信審批和風險評估能力。推動合作創新能力提升，支持大型銀行發揮平臺資源優勢，強化與內外部投資、證券、保險、基金等機構合作，共享客戶資源，加強專業互補，為科技型企業提供多元化接力式金融服務。

四是要在融合發展上取得新成果。在做好科技金融大文章的同時，推動五篇大文章深度融合，全面提升金融服務實體經濟質效。我們要積極推動科技金融與綠色金融融合發展，鼓勵金融機構圍繞清潔能源、綠色生產等領域，加大對綠色低碳技術研發與應用的金融支持。積極推動科技金融與普惠金融融合發展，鼓勵金融機構拓展科技型首貸戶，強化對科技型中小企業和人才創新創業的金融支持。積極推動科技金融與數字金融融合發展，鼓勵金融機構充分運用內外部數據和大數據技術對科技型企業畫像，提升客戶篩選效率和風險識別能力。