商品日報（7月15日）：原油及化工品走弱 集運歐線再度爆發

新華財經北京7月15日電（郭洲洋、張瑤）國內商品期貨市場7月15日漲跌互現，其中集運歐線主力合約漲超15%；工業硅、多晶硅主力合約漲超2%；氧化鋁主力合約漲超1%。下跌品種方面，高硫燃油主力合約跌超2%；尿素、苯乙烯、液化氣、玻璃、紅棗、滬鎳、LU、純苯主力合約跌超1%。

截至15日下午收盤，中證商品期貨價格指數收報1404.84點，較前一交易日下跌3.00點，跌幅0.21%；中證商品期貨指數收報1948.94點，較前一交易日下跌3.60點，跌幅0.18%。

中證商品期貨價格指數日內走勢圖（來源：新華財經專業終端）

集運歐線大漲超15% 工業硅延續強勢

市場看漲情緒高漲，集運歐線期貨15日早盤全合約集體上沖，新晉主力2510合約盤中更是一度逼近漲停，終盤仍錄得15.38%的漲幅，強勢領漲商品市場。目前主力EC2510合約深度貼水標的現貨指數，基差修復邏輯下，2510合約面臨較強上行驅動。除移倉換月因素外，現貨市場超預期回暖也是集運指數大漲的關鍵推手。南華期貨表示，馬士基歐線現艙報價持續小幅上行，此前市場預期高點可能再度提升，疊加加沙新一輪?；鹫勁衅屏训娘L險增加，利多市場情緒，集運歐線期價上行。新一期期貨標的繼續上行——SCFIS歐線結算運價指數報2421.94點，環比上漲7.26%，相對高于市場預期，期價偏震蕩整理或震蕩上行的可能性相對較高。不過需要注意，除馬士基外的其余多家船司已開始下調其7月中下旬報價。展望后市，瑞達期貨指出，貿易預期不確定性尚存，集運指數（歐線）期價震蕩幅度大，但現貨端價格指標的迅速回升，或帶動期價短期內回漲。接下來，7、8月份是歐洲、日本、越南等地區或國家與美國重新談判的窗口期，不確定性尚存，建議謹慎為主，及時跟蹤地緣、運力與貨量數據。

消息面擾動帶來成本上漲與減產預期，工業硅主力合約15日延續上行態勢，收盤漲超2%。據新湖期貨分析，工業硅現貨價格小幅上漲，市場傳聞新疆電價優惠取消，硅企挺價信心增加，但下游采購積極性有限，剛需采買為主。行業供給穩中有增，增量主要來自西南地區，豐水期電價優惠仍能支撐部分企業復產，西北整體開工低位暫穩，仍需關注頭部企業復產情況。雖然政策及資金面擾動大，但工業硅相對多晶硅受影響較小，基本面逐步重新主導行情。目前行業基本面維持寬松，供需雙增，但庫存消納依舊乏力，現貨雖有提漲，但下游對高價貨源接受度不高，仍維持博弈，價格上方空間不大，隨著市場氛圍回落預計價格將繼續承壓。光大期貨指出，市場當前分歧較多，整體傳導有限，持續沖高難度高，可延續區間上沿布空為主。政策面引導下，光伏產業鏈挺價底氣上升，終端需求暫未出現起色，市場成交幾近停滯，期貨跟漲現貨并更多交易投機需求邏輯，但由于短期市場真假消息紛雜，盤面波動率上行導致單邊操作風險度提升。

原油及化工品走弱 尿素回落盤中跌超2%

隔夜市場國際油價顯著回落，國內商品市場SC原油及相關化工品7月15日普遍下跌，其中高硫燃油主力合約跌超2%；苯乙烯、液化氣、LU、純苯主力合約跌超1%。美國對俄羅斯的制裁預期令油價短暫走高，但市場普遍認為當前制裁暫未生效而在截止日期前俄羅斯可能會免于制裁，加之歐佩克三季度的增產預期，市場對供應端的擔憂消失，而需求端受制于美國關稅政策的影響，預期仍舊較弱，油價顯著下跌。而對于高硫燃油，據銀河期貨分析，國內高硫現貨到港高位持續打擊國內高硫價格，內外價差跌至0值以下水平。高硫現貨貼水持續低位震蕩。成品油旺季疊加高硫裂解下行，同時中國燃料油消費稅抵扣增長，都利好高硫進料需求增長。高硫季節性發電需求在三季度初始仍存在支撐，以色列天然氣供應恢復后埃及雖無進一步增加高硫替代需求預期，但旺季需求仍驅動大量高硫燃料油招標進口，8月埃及繼續招標采購約100萬噸高硫燃料油，沙特高硫凈進口需求高位持續。俄羅斯7月煉廠離線產能環比回歸預期供應回升，但俄烏沖突背景下，烏克蘭對俄羅斯能源設施襲擊持續，同時歐美制裁預期進一步加強，俄羅斯高硫近端出口低位。建議維持觀望，關注地緣及宏觀擾動。

尿素主力合約今日顯著回落，盤中一度跌超2%，收盤下跌1.70%。當前農業需求季節性下滑，工業需求則提升緩慢，供需表現乏力。庫存方面，截至7月11日，中國尿素企業庫存量96.77萬噸，港口樣本庫存量為48.9萬噸，環比下行，但均高于預期。出口政策方面雖然對盤面形成支撐，但驅動有限。展望后市，海證期貨表示，短期來看，宏觀情況以及煤炭價格堅挺對尿素價格形成一定支撐，但供需改善乏力又一定程度限制價格反彈空間，預估短期價格震蕩調整運行概率較大。

編輯：吳鄭思

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