【財經分析】我國外匯儲備規模連續五個月上升 金價走勢趨弱央行繼續增持黃金

新華財經北京6月7日電（記者 翟卓） 國家外匯管理局7日公布的數據顯示，截至5月末，我國外匯儲備規模為32853億美元，較4月末上升36億美元，升幅為0.11%；同期黃金儲備報7383萬盎司，為連續第七個月環比多增。

業內人士表示，5月外儲規模繼續多增但增幅收窄，主要反映了當月美元指數跌幅收窄，全球金融資產價格漲跌互現，匯率和資產價格變動對外儲的估值影響幾乎正負相抵。而在金價走勢偏弱的大背景下，人民銀行繼續增持黃金也符合預期。

我國官方儲備資產

外儲規?！?連升” 人民幣匯率預期分化明顯

截至5月末，我國外匯儲備余額增加36億美元至32853億美元，為連續第5個月環比增加，但增幅較上月的410億美元大幅收窄。

在匯管信息科技研究院副院長趙慶明看來，36億美元的外儲規模增加主要有兩個來源，即匯率折算與資產價格變化的綜合作用，其中，當月非美貨幣均有上漲對外儲賬面價值形成了正向貢獻，債券價格等有所下跌則帶來了負面影響。

具體來看，5月美元指數先漲后跌、最終小幅收跌約0.1%報99.3，日元兌美元則累貶約0.7%，歐元、英鎊兌美元分別上漲0.16%、0.92%，匯率對外儲有所支撐。

全球資產價格則漲跌不一，期間債券市場整體下跌、股票市場整體上漲。

5月份，10年期美債收益率上行24BPs至4.41%，10年期日債收益率上行19BPs至1.52%，10年期歐債收益率小幅上行5BPs；美國標普500指數、歐洲斯托克指數、日經指數則分別上漲6.15%、2.94%、5.30%。

總的來看，民生銀行首席經濟學家溫彬認為，近期貿易環境持續改善，今年出口有望保持快速增長，繼續發揮穩定跨境資金流動的基本盤作用。我國經濟持續回升向好，經濟發展質量穩步提升，是外匯儲備規模保持基本穩定的有力支撐。

值得一提的是，當月人民幣匯率預期分化更加明顯，“三價合一”趨勢進一步顯現。

“受中美雙方大幅削減加征關稅的提振，5月中旬以來境內人民幣對美元匯率升破7.20比1，中間價與境內即期匯率，以及境內外交易價的偏離大幅收斂。離岸人民幣交易價（CNH）圍繞在岸人民幣交易價（CNY）雙向波動更加頻繁，顯示市場匯率預期進一步分化?！?a href="http://www.bestfirsthomes.com/quote/stockdetail/index.html?code=601696.SS&codeName=中銀證券&type=5&crumb=股票,中銀證券&announ=lc" target="_blank" style="color:#3875B0;">中銀證券全球首席經濟學家管濤說。

在此背景下，境內外匯交投也更趨活躍。據統計，當月境內銀行間市場日均即期詢價外匯成交量達478億美元，環比增長13%，刷新有數據以來新高。

黃金儲備“7連增” 避險情緒升溫金價有望重回強勢

當日公布的數據還顯示，截至5月末，我國持有黃金儲備規模7383萬盎司，環比增加6萬盎司，為連續第七個月凈增持。

截至5月末，我國持有黃金儲備余額為2419.88億美元，相當于同期外匯儲備余額的7.37%，環比回落0.06個百分點，主要反映了國際金價回落的負估值效應。

5月份，受宏觀面情緒緩和影響，黃金價格整體走勢偏弱。期間倫敦現貨黃金價格沖高回落，全月下跌0.7%，為五個月來首次環比下跌。

但往后看，管濤認為，在多邊貿易體制受阻的背景下，國際貨幣體系多極化加速，黃金作為避險資產和最后國際清償能力的作用仍有進一步的提升空間。

東方金誠首席宏觀分析師王青也表示，展望未來，央行增持黃金仍是大的方向。背后的主要原因是我國國際儲備中的黃金儲備占比偏低。截至5月末，我國官方國際儲備資產中黃金的占比約為7.0%，明顯低于15%左右的全球平均水平。

“與此同時，黃金還是全球廣泛接受的最終支付手段，央行增持黃金還能增強主權貨幣信用，進而為推進人民幣國際化創造有利條件?！蓖跚嗾f。

金價方面，有受訪人士預計，進入6月，在宏觀政策面仍存不確定性、美國經濟邊際走弱及地緣風險回升的背景下，市場風險偏好或面臨階段性修正，黃金的避險屬性和對沖價值將再度凸顯，金價中短期有望企穩回升，并重回偏強運行格局。

受訪人士亦提及，當前美國經濟受關稅沖擊的壓力正逐步顯現。盡管已公布的美國經濟數據尚未完全反映關稅政策的負面影響，但高頻經濟指標已釋放預警信號，比如消費者信心指數等數據已跌至歷史低點。隨著關稅政策對實體經濟的負面影響持續傳導，美國經濟下行壓力將進一步加劇，這無疑將強化貴金屬的避險屬性。

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編輯：羅浩

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