債市日報：6月6日

新華財經北京6月6日電（王菁）債市周五（6月6日）延續偏強整理，銀行間現券收益率下行0.5BP左右；公開市場單日回籠1561億元，短端資金利率多數延續下行，業內預計央行將保持不公布買斷式逆回購中標利率的模式，確保7天逆回購利率的主要政策利率定位。

機構認為，6月買斷式逆回購前置操作，或主要考慮下周起存單大量到期以及政府債券集中發行的影響，這有助于保持銀行體系流動性持續處于充裕狀態，控制資金面波動，穩定市場預期。

【行情跟蹤】

國債期貨收盤全線上漲，30年期主力合約漲0.35%報119.780，10年期主力合約漲0.17%報108.925，5年期主力合約漲0.08%報106.140，2年期主力合約漲0.02%報102.452。

銀行間主要利率債收益率多數小幅下行，10年期國開債“25國開10”收益率下行0.25BP至1.7055%，10年期國債“25附息國債11”收益率下行0.25BP至1.6655%，30年期國債“23附息國債23”收益率下行0.15BP至1.926%。

中證轉債指數收盤上漲0.11%，報433.92點，成交金額692.89億元。力諾轉債、麗島轉債、洛凱轉債、華體轉債、豫光轉債漲幅居前，分別漲8.64%、8.00%、6.35%、4.43%、3.59%。中寵轉2、恒輝轉債、正裕轉債、東時轉債、精達轉債跌幅居前，分別跌8.57%、6.50%、4.54%、4.48%、4.28%。

【海外債市】

北美市場方面，當地時間6月5日，美債收益率集體上漲，2年期美債收益率漲6.19BPs報3.924%，3年期美債收益率漲6.82BPs報3.894%，5年期美債收益率漲7.13BPs報3.995%，10年期美債收益率漲3.93BPs報4.395%，30年期美債收益率漲0.61BP報4.883%。

亞洲市場方面，日債收益率漲跌互現，10年期日債收益率下行0.2BP至1.458%，3年期和5年期日債收益率分別上行0.3BP和0.4BP，報0.827%和1.013%。

歐元區市場方面，當地時間6月5日，10年期法債收益率漲4.7BPs報3.248%，10年期德債收益率漲5.2BPs報2.576%，10年期意債收益率漲3.5BPs報3.524%，10年期西債收益率漲4BPs報3.155%。其他市場方面，10年期英債收益率漲1BP報4.614%。

歐洲央行在6月5日宣布降息25個基點，釋放出貨幣政策寬松的信號，增強了市場對經濟增長的預期，從而推動債券收益率上行。

【一級市場】

財政部10年、30年期國債加權中標收益率分別為1.6875%、1.8840%，全場倍數分別為4.3、4.47，邊際倍數分別為1.15、1.06。

【資金面】

公開市場方面，央行公告稱，6月6日以固定利率、數量招標方式開展了1350億元7天期逆回購操作，操作利率1.40%，投標量1350億元，中標量1350億元。數據顯示，當日2911億元逆回購到期，據此計算，單日回籠1561億元。

資金面方面，Shibor短端品種多數下行。隔夜品種上行0.3BP報1.411%；7天期下行3.4BPs報1.5%；14天期下行0.3BP報1.588%；1個月期下行0.1BP報1.619%。

央行將在6月6日以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展10000億元買斷式逆回購操作，期限為3個月（91天），這也是央行首次在月初公開開展買斷式逆回購操作。鑒于6月將有5000億元3個月期和7000億元6個月期買斷式逆回購到期，本次買斷式逆回購操作將有力對沖當月較大額度的買斷式逆回購到期資金。

在此之前，央行在4月、5月均保持買斷式逆回購操作凈回籠。同時，央行《中央銀行各項工具操作情況》欄目首次披露各項工具流動性投放情況，綜合來看，5月合計凈投放11196億元。

【機構觀點】

中信證券：買斷式逆回購并未限制一個月僅操作一次，6月剩余階段或可觀察后續6個月期品種是否存在投放。往后看，預計買斷式逆回購操作將和MLF共同作為中長期流動性的投放渠道，維持流動性合理充裕。從價格端看，買斷式逆回購和MLF采取同樣的多重價位中標方式，其定價或更市場化，預計其定價或綜合與當下同期限存單利率類似。

東方金誠：在當前資金面及債市都處于平穩運行狀態的背景下，央行月初打破慣例公告大規模買斷式逆回購操作，或與近月銀行同業存單到期規模持續處于高峰期（6月同業存單到期規模達4.16萬億元）有關。

華創固收：6月買斷式逆回購操作首次在操作前日披露具體操作規模。后續月份或延續前一天發布公告的方式，與MLF操作模式保持一致，有利于參與機構提前做好流動性安排。本次工具開展后，考慮6月資金缺口壓力依然偏大，且未進行6個月期限操作，月中是否進行“加場”操作仍待觀察，亦或是月末MLF靈活加碼的形式進行對沖。

?

編輯：王柘

?

聲明：新華財經為新華社承建的國家金融信息平臺。任何情況下，本平臺所發布的信息均不構成投資建議。如有問題，請聯系客服：400-6123115