【財經分析】迎峰度夏臨近 煤價上漲空間幾何？

新華財經太原5月24日電（記者張磊）今年以來，動力煤價格整體呈下降趨勢且波動運行。環渤海動力煤價格指數連續5個月處于下行或持平態勢。我國煤炭主產區部分煤礦出現市場價格與成本倒掛現象。隨著氣溫逐漸升高，電廠將開啟“迎峰度夏”備貨周期，業內人士分析認為，有部分支撐煤價的因素顯現，采購需求或出現階段性放量，但受各環節庫存依舊偏高影響，短期內難以改變市場供需寬松格局。

國家統計局近日公布數據顯示，4月份，規上工業原煤產量3.9億噸，增速比3月份回落5.8個百分點；日均產量1298萬噸，比3月份減少123萬噸。進入5月，國內煤炭產量增速明顯回落，受煤價持續下跌，煤礦銷售不暢影響，業內人士認為煤炭產量增速還將繼續下降。

近期坑口煤價弱穩運行，多數煤礦以長協交貨和化工按需采購為主，市場交易活躍度較低。山西長治某煤礦情況，因出貨不暢，重新下調了價格，他們在港口的煤炭庫存偏高；內蒙古鄂爾多斯某煤礦負責人表示，目前需求一般，以長協內部供應為主，庫存壓力不大，現在下游庫存高，感覺煤價漲不起來；陜西榆林某煤礦負責人說，煤礦報價較高，出貨不行，價格還得下跌。

大同證券分析師認為，年初以來，國內動力煤市場供需格局持續寬松，價格不斷走低， 主要源于供需失衡、高庫存與市場情緒等因素。國內主產區產量穩定，進口煤補充市場，整體供應充足。需求這邊，制造業等經濟指標疲軟而低迷，工業用電恢復慢，下游采購意愿低。

在整體供需失衡的狀態下，動力煤價格從年初開始便不斷下跌。截至5月20日，秦皇島港5500卡動力煤報價622元／噸，較年內高點已經下降152元／噸。而需求端截至5月15日，納入統計的發電集團燃煤電廠本月累計發電量同比下降0.7%，本年累計發電量同比下降6.8%。燃煤電廠耗煤量本月累計同比下降2.6%，本年累計同比下降6.6%。燃煤電廠煤炭庫存高于去年同期169萬噸，庫存可用天數較上年同期升高1.4天。另外，長協煤政策調整，簽約量要求從80%降至75%，履約率最低可至90%，釋放了國內供給寬松的信號。

今年以來，運輸條件有所改善。面向沿江地區供應的浩吉線、瓦日線等鐵路干線推出運費優惠政策，加速煤炭外運，庫存壓力向中下游轉移。

中國煤炭市場網副總裁李學剛說，當前煤炭產業鏈各環節庫存均處于絕對高位。尤其“五一”后，港口庫存居高不下，疊加后續疏港壓力持續，高供應、高庫存將對需求回暖形成明顯壓制，悲觀情緒持續發酵。連鎖反應下，鐵路煤炭發運到港也遇阻。

目前環渤海港口煤炭庫存創歷史新高。雖然北方港口已開啟各種疏港措施，但下游拉運需求偏低，當前秦唐兩港區錨地船舶不足20艘，北港庫存去庫進程低于預期，疊加氣溫上升自燃風險增加，市場看空情緒持續累積，價格整體下行壓力持續。

不過，隨著全國高溫天氣到來，煤電企業日耗預計逐步回升，或將帶動“迎峰度夏”備煤需求釋放。

“按歷史慣例，煤炭日耗在5月中旬觸底，每年從6月初開始，電煤日耗會進入趨勢性提升階段，電煤剛性需求增加，內陸17省電煤日耗會從300萬噸升到400萬噸?！崩顚W剛分析認為，在迎峰度夏結束之前，隨著日耗增加，沿海八省的電煤日耗大概會從170萬噸增加到240萬噸，確定對未來煤炭市場帶來利好。

山西汾渭能源信息服務有限公司分析師認為，盡管“迎峰度夏”有部分支撐煤價的因素顯現，但短期內或難以改變市場供需寬松格局，煤價尚未觸底，預計動力煤市場將繼續保持偏弱運行，煤價仍有小幅下降空間。不過，5月下旬進入備煤期后，市場交投活躍度或提升，庫存進入去化階段，若需求端改善明顯，不排除動力煤價在“迎峰度夏”期間止跌企穩，甚至出現一定反彈的可能，但其上漲幅度和持續性仍有待觀察。

國泰海通證券專家分析，展望第6月，從供給看，國內煤炭供給穩定，進口繼續縮量，預計全年國內加進口總供給基本維持穩定；需求端，預計日耗拐點將于5月下旬出現，有望扭轉當前供需失衡的局面，非電煤在4月加速進入復蘇進程后，有望帶動煤炭價格重回上升軌道，預計6月夏季用電高峰煤炭價格重回高位，煤炭行業在中期維度供需依然會保持平衡。

編輯：張煜

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