四大證券報精華摘要：5月19日
重組新規提升上市公司并購積極性，一批公司調整方案推進并購重組；債基單周吸金超192億元，成基金新發市場“壓艙石”；第二單投保機構公開提名獨董案例落地，上市公司治理生態將進一步優化。
新華財經北京5月19日電 四大證券報內容精華摘要如下：
中國證券報
日前召開的全國優化離境退稅政策擴大入境消費工作推進會提出，著力提高退稅商店覆蓋面，提升退稅商品吸引力，增強境外旅客獲得感。專家表示，在過境免簽政策施行、離境退稅政策升級的背景下，國貨潮品出海迎來機遇，城市商圈將更好地承接入境消費。后續可將中醫康養等具有中國特色的產品納入離境退稅范圍，國貨用實力“圈粉”，入境消費增長可期。
??中國衛星導航定位協會： 今年我國時空服務產業產值將超萬億元
5月18日，中國衛星導航定位協會發布《2025中國衛星導航與位置服務產業發展白皮書》。白皮書顯示，2024年我國以北斗為核心的衛星導航與位置服務產業總體產值達到5758億元人民幣，同比增長7.39%。發布會上，中國衛星導航定位協會會長于賢成表示：“隨著北斗規模應用的市場化、產業化、國際化的不斷推進，產業發展呈現出了穩定回升的態勢?！鳖A計2025年我國時空服務產業總體產值將超萬億元人民幣。
記者獲悉，上交所近日舉辦商業銀行理財公司權益類資金入市專題培訓，針對相關資金入市提供多維度的政策解讀和實操培訓。此次活動旨在助力構建投資和融資相協調的金融市場生態，充分釋放ETF在引入中長期資金方面的效能，持續壯大“長錢長投”規模。
上海證券報
??重組新規提升上市公司并購積極性 一批公司調整方案推進并購重組
5月16日，中國證監會正式對外公布實施修改后的《上市公司重大資產重組管理辦法》，在簡化審核程序、創新交易工具、提升監管包容度等方面作出系列安排。業內人士表示，重組新規將在更大程度上提振市場各方信心、提升并購積極性。市場化與法治化兼具的制度設計，正在推動上市公司利用并購重組步入高質量發展的新階段。伴隨重組新規重塑并購生態，不少上市公司正迅速調整并購節奏及交易方案。記者關注到，5月以來，已有包括艾森股份、華峰化學等10余家上市公司“叫?！笔召徺Y產，但也有寧波富達、康希通信等公司仍不改并購決心，表示將擇機繼續推進或變更為戰略投資以完成資產收購事宜。
在二季度以來的震蕩行情中，基金公司加大了自購力度，10多家基金管理人宣布自購旗下權益類基金。據統計，今年以來基金管理人自購旗下權益類基金合計超過20億元。在多位業內人士看來，基金管理人作為專業投資機構，真金白銀出手，積極自購權益類基金，有利于提振市場信心。
經歷4月信貸“小月”后，5月信貸投放有望改善。記者近日從業內了解到，伴隨一攬子政策落地，5月信貸增長可能明顯好于4月，并且銀行信貸投放節奏更注重均衡和質效提升。投向上，銀行加大了科技金融、普惠金融等領域的投放力度；零售方面，消費貸仍是各家銀行發力的主戰場。一些銀行近期披露的機構投資者調研紀要還“劇透”了經營動向。面對凈息差收窄、競爭加劇的市場環境，銀行正在想方設法推進業務，穩住經營業績。
證券時報
5月第二周（5月12—18日）新基金發行市場中，債券型基金展現出強勁的吸金能力，成為規模貢獻的核心力量。數據顯示，上周新成立基金總數23只，發行份額合計240.04億份，其中，中長期純債型、被動指數型債券基金及混合債券型一級基金表現尤為亮眼，5只基金吸金達192.49億元，占總發行規模的80.19%，且3只產品實現頂額募集，凸顯市場對低風險固收類資產的青睞。值得關注的是，債基托管人結構呈現“中小銀行特色”。例如，匯安裕宏利率債A由蘇州銀行托管，民生加銀恒悅由渤海銀行托管，與被動指數型基金集中于大行托管的模式形成差異，反映出中小金融機構在債基生態中的積極參與。隨著貨幣政策維持寬松基調，市場預期債基或繼續擔當發行市場“壓艙石”，尤其是高信用等級債券產品，有望持續吸引風險偏好較低的投資者。
2003年，在城市化和工業化推動中國經濟高速發展的背景下，公募基金成功挖掘出鋼鐵、汽車、石化、電力及銀行五大板塊的投資價值，后被稱之為“五朵金花”行情，也是在那一年，公募基金的“價值發現”能力得到市場認可，引領A股開啟了價值投資的新時代。22年后，在人工智能浪潮席卷、經濟結構深度轉型的當下，哪些行業有望接棒成為新經濟下的“五朵金花”？從投資驅動到創新驅動，從傳統產業到硬核科技，公募基金正以全新視角挖掘新經濟下的核心資產。浦銀安盛基金基金經理李浩玄將目光投向AI賦能的五大領域——電子、互聯網、軟件、汽車和機械，認為自動化需求爆發是新“五朵金花”的核心驅動力。
??26家公司上報浮動費率基金產品 長期視角讓“慢慢做大規?！备善?/strong>
證監會官網顯示，5月16日，26家基金公司集體行動，上報了首批基于業績比較基準的創新浮動費率基金。這是5月7日證監會發布《推動公募基金高質量發展行動方案》落地以來，首批上報的創新浮動費率產品?！案淤M率產品是公募基金改革的重要實踐，未來還有更多產品申報，甚至有可能進入常態化發行。所以，我們是以長期視角來做這個產品，不依靠‘幫忙資金’，不看重首發規模，希望可以通過提高投資者持有體驗的方式，慢慢做大規模?！庇谢鸸厩廊耸客嘎?。多家基金公司也向證券時報記者表示，會持續關注改革方案進展，公司已經在產品核心要素設計、產品法律文件準備、配套系統改造推進、銷售渠道溝通等各方面做了充分準備，預計會持續跟進。
證券日報
??第二單投保機構公開提名獨董案例落地 上市公司治理生態將進一步優化
中證投服中心提名的獨立董事候選人杜健獲甘肅上峰水泥股份有限公司股東會表決通過。這是繼2024年6月份，通過“聯合股東提名+公開征集表決權”方式為第一醫藥提名獨立董事之后，第二單由投保機構提名并成功的獨董案例，成為我國獨立董事制度改革具體落實的又一實踐?！澳壳癆股已有兩單投保機構公開提名獨董案例落地，未來大概率還會有更多類似案例出現，有助于優化上市公司治理生態?！鄙虾Ｃ鱾惵蓭熓聞账蓭熗踔潜髮τ浾弑硎?。中證投服中心表示，下一步將繼續貫徹落實證監會關于上市公司獨立董事制度改革的有關部署安排，推動優化獨立董事選任機制，累積獨立董事公開提名實踐，促進獨立董事制度改革走深走實。
??強化業績比較基準約束 推動公募行業從“重規?！毕颉爸鼗貓蟆鞭D變
近日，中國證監會發布《推動公募基金高質量發展行動方案》（以下簡稱《方案》），明確提出“強化業績比較基準的約束作用”，并將其與基金公司評價、基金評價評獎以及基金經理績效薪酬相關聯。自《方案》發布以來，基金公司在變更業績比較基準、申報首批新模式浮動管理費率基金等方面積極行動。業內人士認為，《方案》推動公募基金行業從“重規?！毕颉爸鼗貓蟆鞭D變，隨著相關細則落地，基金公司在業績比較基準設定等方面將獲得明確指引，行業生態有望進一步優化。未來，增加發行浮動管理費率產品、提升投研能力以及專注長期價值挖掘，或將成為基金公司穩健前行的關鍵所在。
華泰蘇州恒泰租賃住房REIT（不動產投資信托基金）將于5月21日在上海證券交易所上市，保險機構積極參與該REIT戰略投資。此前，中金亦莊產業園REIT已獲得中國證監會準予注冊的批復。同時，多個存量產品擴募與新項目申報穩步推進。Wind資訊數據顯示，今年以來已有7只REITs成功發行，發行規模超113億元，市場熱度較高。其中6只REITs的戰略投資方都有保險機構的身影。業內人士預計，未來保險資金仍將是REITs市場投資的中堅力量。不過，在實踐中，險資參與REITs投資也面臨一些困難，需要多方努力，共同完善相關制度等。
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編輯：王媛媛
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