美國3月通脹率降至2.4% 美聯儲降息預期升溫

新華財經北京4月10日電 （王曉偉）美國3月份通脹率降至2.4%，降幅超出預期。美國勞工統計局10日公布的CPI年率低于2月份的2.8%，也低于經濟學家預測的2.5%。

美國3月CPI同比上漲2.4%，經濟學家此前的預期是上漲2.6%，核心CPI同比增長2.8%，低于預期的3%。通脹數據低于預期，增強了市場對美聯儲今年將繼續降息的預期，美國股指期貨收窄早盤跌幅。

美國3月CPI數據公布后，美元指數短線走低約40點，10年期美債收益率短線走低。

數據還顯示，1月份核心通脹率同比上升2.8%，低于2月份3.1%的水平，也低于經濟學家3%的預期。

凱投宏觀預測，通脹率將在約4%達到峰值，這幾乎是美聯儲設定的2%目標的兩倍。美國3月份的消費者價格指數意外下降，表明通脹風險可能上升。美國3月的CPI環比下降了0.1%，而2月份則上升了0.2%。這種下降可能反映了能源成本的降低以及年初價格上漲的影響逐漸減弱。

在剔除波動較大的食品和能源類別后，3月份的核心CPI環比增長了0.1%，而2月份增長了0.2%。從年同比來看，3月份的核心CPI增長了2.8%，而2月份增長了3.1%。

2025年前三個月，美國的CPI數據呈現出先升后降的趨勢。1月的CPI數據大超市場預期，顯示出商品和服務價格的上漲壓力。2月的CPI數據則顯示出一定的緩解，但核心通脹仍高于3%，表明價格粘性仍然存在。

美聯儲面臨著一個兩難境地：是降息以防止對美國貿易伙伴全面征收關稅可能引發的經濟放緩，還是提高利率以防止通脹抬頭。

根據美聯儲最新公布的會議紀要，多位美聯儲官員指出，美國上調關稅可能推高通脹，圍繞經濟前景的不確定性有所增加，對經濟增長和就業構成下行風險。美聯儲將繼續評估經濟數據和風險，必要時調整政策立場。

美聯儲主席鮑威爾上周重申美聯儲不急于調整利率政策。目前，芝商所美聯儲觀察工具顯示，美聯儲在5月的貨幣政策會議上維持利率不變的概率超過80%。

分析師EndaCurran表示，3月能源指數下跌2.4%，其中汽油價格下跌6.0%，這足以抵消天然氣和電力成本上升的影響。

分析師ChrisAnstey指出，對美聯儲政策制定者而言，至少在關稅上調前的3月份，通脹似乎處于良性路徑。美國政府的部分關稅政策自2月起已經實施，對美國國內商品價格構成一定上行壓力。部分能源成本的下降，在關稅影響滲透到整個經濟之前，為美國消費者提供了一個緩沖期。

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編輯：王姝睿

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