耐心資本觀察·浙江篇｜打造“長錢長投”環境 推動產業與資本“雙向奔赴”——訪浙江金控黨委委員、副總經理王拯

編者按：在當前經濟轉型和科技創新的關鍵時期，真正的價值往往需要時間和耐心去孕育，耐心資本成為推動新質生產力發展的關鍵力量。本欄目走進在變革中砥礪前行的投資人，聆聽真實的行業聲音，分享智慧與洞見，探索如何真正助力創新和驅動發展，以及在不確定性中尋找和把握長期價值，助推中國經濟高質量發展。

新華財經上海1月9日電（記者郭慕清、呂昂）2024年以來，“長錢長投”“耐心資本”成為資本市場熱詞，隨著各類政策文件的落地，到更多政策工具的誕生，一二級市場長期資金投資矩陣逐漸完善。

“市場可期”，很多一線投資人表示備受鼓舞。在新形勢下，對于各地逐漸“走向臺前”的政府產業基金來說，該如何做才能真正實現產業與資本的“雙向奔赴”，不斷提升全社會的科技創業整體投資效率，帶動當地經濟發展呢？

為此，新華財經近日專訪了浙江省金融控股有限公司（下文簡稱“浙江金控”）黨委委員、副總經理王拯。

凝聚合力打造“長錢長投”良好制度環境

2024年以來，中央多次指出“要積極發展風險投資，壯大耐心資本”，出臺一系列鼓勵創投的政策，穩定投資者的信心；還首次提出“耐心資本”，明確要用長期的、有耐心的資本實現科技創新和產業升級。

對此，王拯表示，發展耐心資本具有穩定資本市場、服務實體經濟、催生新質生產力的作用。從2024年至今，中央陸續出臺各項政策措施，為國資和政府投資基金培育為耐心資本，發揮引領示范作用，也有利于促進了地方經濟高質量發展。

王拯認為，耐心資本做好“長錢長投”，要著力破解基金運作體制機制障礙，如長期資本、耐心資本供給來源不足，國有創投激勵約束和盡職免責制度還不夠完善，以及建立與長期投資匹配的考核評價機制等。同時，要注重打造高素質產業投資隊伍，對于縱深推進產業資源要素整合具有重要意義。

當前，由于受到傳統國資考核體系制約，很多國資創投基金陷入不敢投、怕投錯的困境。王拯認為，“發展耐心資本，最關鍵的是破除機制障礙?！?/p>

近期，全國從中央到地方都在陸續出臺相關政策，探索完善基金考核、容錯免責機制，健全績效評價制度，為促進國有資金“敢于投”邁出了重要一步。

在王拯看來，未來相關部門應繼續優化國有資本考核與評價制度，注重長周期考核；與此同時，建立健全符合創投行業特點和發展規律的國資創投管理體制、長效激勵約束機制、盡職合規責任豁免機制，從源頭為國資創投松綁、賦能。

推動產業與資本的“雙向奔赴”

近年來，國有資金，尤其是政府引導基金，資金規模大、政策導向性強，被一線投資人看成“天然的耐心資本”，已成為我國創投市場的重要資金來源，在解決市場募資難、投資難等問題，引導社會資本投早、投小、投硬科技等方面發揮了積極作用。

對此，王拯告訴記者，“相比于市場化基金，政府引導基金更能彰顯風向標引領作用。通過明確的投資方向和策略，政府引導基金可以引導社會資金進入某些特定的、有利于國家和地方經濟發展的創新領域，助力提高全社會的科技創新整體投資效率?！?/p>

在被問及如何實現產業與資本的“雙向奔赴”時，王拯指出，政府引導基金要聚焦政府產業政策，強化對重點產業、重點集群的精準聚焦，積極發揮示范引領作用，通過產業基金投資，撬動多元化的社會資本投入實體產業發展相關領域；同時要深化投資的綜合賦能，更好發揮“長期資本、耐心資本”作用，陪伴企業跨越行業周期、實現可持續發展。

記者了解到，浙江金控正在全力打造“4+1”專項基金群，其中“4”指的是，對標浙江新一代信息技術、高端裝備、現代消費與健康、綠色石化與新材料等4大萬億元級產業集群設立的產業集群基金；而“1”指的則是，“專精特新”母基金和科創母基金。

付出總有回報。通過兩年來的努力，浙江“4+1”專項基金投資跑出“加速度”、拼出“新業績”，通過母子基金兩級，截至2024年底，專項基金群已累計投資249個項目，基金投資246億元，撬動項目總投資2000多億元。其中民間投資項目占比超98%，有力支持了民營經濟發展。

值得一提的是，在推動浙江集成電路產業鏈高質量發展上，截至2024年10月底，浙江省產業基金和“4+1”專項基金累計投資布局了80多家省內集成電路企業，項目涉及總投資近1000億元，對突破集成電路自主芯片核心技術、布局光電半導體產業、構建較完善的產業鏈等方面起到積極作用?！拔覀兎e極放大基金帶動效應，加強與社會資本合作投資，通過直投和設立子基金方式，投資了集成電路產業鏈多個關鍵環節的企業，有力提升了我省集成電路產業鏈的發展能級?！蓖跽f。

據悉，芯片設計領域，投資了矽力杰、杰華特、臻雷微波等優勢企業，強化我省集成電路設計領域競爭優勢；芯片制造領域，杭州富芯項目模擬電路芯片生產線、芯聯集成等項目，提升我省集成電路產業鏈、供應鏈保障能力；封測領域，投資了長電紹興、寧波甬矽電子等企業，提高全省先進封裝測試水平和產能。

此外，為助力科技成果加速轉化，浙江金控還投資支持全國唯一的12寸CMOS集成電路芯片設計和芯片制造深度融合的公共創新平臺——創芯集成電路項目，積極支持人才項目，引育高端人才助力產業高端化升級。