美元兌日元近三十四年首次站上155 下一關口或將引發干預

新華財經北京4月24日電（王姝睿 王曉偉） 近日持續貶值的日元終于來到155關口，但市場“翹首以盼”的干預或許并不會馬上兌現，投資者的目光已轉向下一關口。

日元跌破155關鍵水平

歐洲交易時段盤中，日元兌美元自1990年6月以來首次跌破155的關鍵水平。這一水平已多年未見，日本官員此前已多次表示，最近的日元走勢并未反映基本面，近期日元走勢背后存在投機性行動。日本不能容忍外匯市場上的投機行為，將采取適當措施應對日元的過度波動。在上周的一份聯合聲明中，美國、日本和韓國表示，他們將繼續就外匯市場的發展進行密切磋商，同時承認日本和韓國對本幣近期大幅貶值的嚴重擔憂。

圖為日元紙幣

口頭干預之外，目前仍未見實質行動。德意志銀行外匯研究主管George Saravelos表示，日本當局發出的干預威脅看起來不可信。日本最終讓日元走強的最可靠方式，是讓日本政府養老金投資基金（GPIF）和私營部門從其龐大的海外資產頭寸中獲利。只要日元疲軟是日本資本外流和日本央行政策本身造成的結果，那么導致投資組合自我蒙受損失的干預威脅就是不可信的，這也是干預沒有實現的可能原因。日本當局持續試圖施壓，而導致日元疲軟的因素不是別的，正是日本私人和公共部門追求全球套利交易。

日本財務省多次表示做好干預準備，分析師則指出，過去兩周里商界領袖發表了一系列評論，這使得允許日元進一步下跌的政治成本很高。而日本央行要想支持日元，就應該表示下一次加息迫在眉睫，比如6月，而且最終利率將高于市場定價，但這種情況不太可能發生。因預計日本央行不會出現突然的鷹派轉變，本周日本央行會議可能導致日元繼續下跌。

市場目光放到160

機構分析師Ven Ram指出，并不是日元的某個特定水平會促使日本當局介入市場。上面提到的155對進行期權交易的交易員來說可能很重要，但對財務省和日本央行來說就不那么重要了，因為他們的模型將考慮日元兌一籃子貨幣的匯率，而不僅僅是兌美元?！叭赵陆档乃俣群苤匾?，而我們今天還沒有看到?！?/p>

分析師預計，日本當局“將采取更小規模、更頻繁的干預措施”，而不是像2022年那樣采取一系列一次性的大規模干預。也有可能進行一次大規模干預，首先將匯率推低至近150，然后再采取更小的行動進一步推低。而如果不在155附近進行干預，市場可能會將美元兌日元迅速推高至160，并在該水平測試外務省的決心。

此前日本自民黨金融和銀行系統研究委員會秘書長Takao Ochi也提到了160關口，“現在還沒有廣泛的共識，但如果日元兌美元進一步滑向160或170，這可能會被認為過度，并可能促使決策者考慮采取一些行動?！辈贿^，他表示目前關于何種匯率水平適合干預的討論并不活躍，“自民黨內部的普遍想法似乎是，與其急于扭轉日元的跌勢，我們需要仔細評估日元疲軟的影響?！彼a充說，近期貨幣市場主要受到日本和美國之間巨大利率差的推動，日元疲軟對經濟有利也有弊。

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編輯：馬萌偉

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