【財經分析】英國股市在降息預期推動下創出歷史新高

新華財經倫敦4月24日電（記者張亞東）英國富時100指數24日顯著高開后窄幅整理，截至發稿時仍在歷史高位8085點附近波動。這個點位已經超出該指數2023年創下的歷史高位。

英國股市創出歷史新高，可以用否極泰來形容。從宏觀經濟來看，英國經濟的最壞時刻差不多已經成為過去。在制造業復蘇的推動下，英國2月份經濟環比繼續處于增長狀態。英國國家統計局12日公布的數據顯示，英國2月份經濟環比增長0.1%，1月份的環比增速由此前的0.2%上調至0.3%。在截至2月末的3個月內，英國經濟環比增長0.2%。英國經濟在去年末陷入技術性萎縮。2月份的經濟數據表明，英國經濟可能在今年一季度走出此前的萎縮狀態。經濟研究機構英國安永統計俱樂部（EY ITEM Club’s）的報告預測，2024年英國經濟將增長0.9%。

對短期英國經濟影響最為重要的通脹壓力也在持續下降。英國國家統計局17日公布的數據顯示，3月份，英國消費者價格指數（CPI）從2月份的同比增長3.4%回落至同比增長3.2%。同時，剔除糧食、燃料等的影響外，英國3月份的核心CPI從2月份的同比增長4.5%回落至同比增長4.2%。英國央行預計，英國央行2%的通脹目標今年上半年就可能實現。包括英國商會等在內的行業組織調查表明，通脹壓力和基準利率高企是英國企業最為擔憂的問題。隨著通脹增速放緩，英國央行的貨幣緊縮政策已經趨于結束，貨幣寬松成為普遍預期。

從社會消費的角度來看，隨著通脹壓力的緩解，英國社會生活危機的壓力也基本消除，今年1-3月社會消費持續穩定。英國零售商協會（British Retail Consortium）的研究總監Kris Hamer指出，在食品、飲料和家庭用品銷售的幫助下，英國3月份銷量恢復增長。盡管消費者信心仍然疲軟，但遠高于去年的水平。

在英國宏觀經濟已經從底部復蘇時刻，英國央行可能會早于美聯儲實施降息的預期，成為推動英國股市創出歷史新高的最大推力。

英國央行已經認識到，盡管英國通脹壓力較長時間高于美國，但最近的研究顯示，美國通脹主要由需求推動，而英國這方面的問題不大，供給還是英國通脹的主要驅動因素。

同時，在宏觀經濟的基本面上，美國經濟非常強健，而英國經濟盡管可能已經恢復增長，但增長動能不強。這可以從近期的勞動力市場數據、薪資上漲速度看出。因此，已經有多家機構提出，英國央行根據自身經濟狀況及時降息，是非常明智的選擇。英國董事學會（Institute of Directors）的政策研究主任Roger Barker指出，英國央行貨幣政策委員會將于5月召開新的貨幣政策會議。英國2月份GDP數據的疲軟，將提示英國央行對貨幣政策進行深思熟慮。根據最新的數據，英國央行盡早削減基準利率的理由相對比較充分。

呼吁英國央行盡早降息的呼聲不絕于耳。路透最新對63位經濟學家的調查表明，31位受訪者認為，英國央行可能在6月降息，30位受訪者表示將在8月降息，僅有2位表示英國央行降息會遲至11月份。無論是6月份降息，還是8月份降息，可能都會早于美聯儲。

可以說，英國央行的降息預期給了英國股市上漲的動力。

但如同去年股市創出新高后再逐漸回落一樣，英國股市在今年能否進一步攀升仍存在很大的不確定性。

首先，市場預期的英國央行盡快降息能否成真，還需觀察。英國央行對英國的服務通脹、核心通脹指數、薪資上漲等比較關注，這些方面現在盡管有放緩跡象，但未來趨勢還需觀察。英國央行的部分貨幣政策成員已經指出，市場對央行盡快降息的預期過于樂觀了。

其次，英國經濟盡管有所復蘇，但復蘇動能有限。如果央行不能盡快降息，英國經濟今年的增長速度也非常有限。IMF最新下調英國經濟增長預期就是這方面的例證。

最后，英國股市本身存在的資源股占比重、高科技股票比例有限等方面的問題，也將制約英國股市持續走高?？梢哉f，英國股市盡管創出新高，后面的空間也相對有限。

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編輯：羅浩

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